该公司拟正在环球发售8823.53万股股份，初度公然拓售每股招股价区间介于26.6-31.5港元之间，估计募资23.5亿-27.8亿港元(约合21.9亿-25.9亿元公民币)。

　　此次IPO共引入了四家基石投资者，合计认购约9.35亿港元(约合8.7亿元公民币)的新刊行股份，差别是嘉能可国际公司3.88亿港元、香港拓威貿易有限公司3.89亿港元、瑞中国际工业摆设（香港）有限公司0.8亿港元、PT Indika Energy Tbk 0.78亿港元。

　　2023年6月，南山铝业出资正在开曼群岛注册了南山国际，注册资金5亿美元(约合35.06亿元公民币）。同年10月，南山铝业发布将南山国际分拆至香港联交所主板上市。

　　凭据南山铝业当时布告的预案，本次分拆实现后，南山国际将进一步深耕印尼及周边商场交易，以及开发印尼铝土矿资源上风，与南山铝业及属其他企业维持相对较高的独立性。

　　2024年9月26日，向港交所提交上市申请，华泰国际为独家保荐人。本年3月4日，通过港股聆讯。

　　天眼查APP显示，南山铝业位于山东省烟台市，1993年3月18日建设，主买卖务囊括从热电、氧化铝、电解铝等完备的铝物业链，从属于南山集团旗下。南山集团直接及间接持有南山铝业约43.13%的股份。

　　南山集团前身为1979年建设的村办企业，创始人宋作文曾持久掌握龙口市东江街道南山村党支部书记。2015年，宋作文宗子宋筑波成为南山集团董事长。目前，南山集团名由龙口市东江街道南山村村民村委会持股51%，宋筑波持股49%。

　　宋筑波接办南山集团后，饱吹集团资金运作，目前“南山系”已有南山铝业、南山智尚(300918.SZ)、恒通股份(603223.SH)三家上市公司。截至3月17日，这三家公司的总市值约为590亿元。

　　凭据《2024胡润环球富豪榜》，宋筑波家族以370亿元财产位列环球第625位，稳居“烟台首富”名望。

　　南山国际告成上市后，将成为“南山系”第四家上市公司，同时也是“南山系”首个正在港股上市的IPO。

　　南山国际主营氧化铝，其闭键要点是开拓印尼富厚的铝土矿和煤炭资源。招股书显示，2023年，该公司为东南亚氧化铝商场的第二大坐褥商，按实践产量计，占东南亚氧化铝行业34.9%的商场份额。

　　南山国际此次IPO召募的资金，约90%将用于其正在印尼廖内群岛省民丹岛经济特区的氧化铝坐褥项宗旨开拓与设置；约10%将用于通常营运资金。

　　今朝，该公司新氧化铝坐褥项目已起头设置，预期首个100完吨氧化铝年产量中式二个100万吨氧化铝年产量的坐褥运营将差别于2025年下半年及2026年下半年起头。新项目筑成后，该公司氧化铝产能将扩张至400万吨。

　　氧化铝亦称为三氧化二铝，是一种细的白色结晶粉末。氧化铝是通过电解法坐褥电解铝（即铝金属）的闭键原资料，环球赶过90%的氧化铝产量均用于此用处。其它，氧化铝也使用于陶瓷、耐火资料及电子等多个行业。

　　据弗若斯特沙利文，截至2023岁终，东南亚闭键的氧化铝坐褥国为印尼和越南。2023年，印尼举动东南亚氧化铝产能最大的国度，正在环球氧化铝计划产能散布中位居第五，仅次于中国、澳大利亚、巴西及印度。印尼也是东南亚最大的氧化铝坐褥国，占该区域产能的70%以上。

　　估计到2028年，跟着印尼新项宗旨投产，东南亚及印尼的氧化铝计划产能估计差别到达860完吨及730万吨，2024-2028年的年复合增进率(CAGR)差别为6.8%及8.3%。

　　正在财政方面显示，南山国际2021年-2023年净利润差别为2.87亿元、6.95亿元、12.55亿元，呈逐年大幅上涨态势。2024年前三季度为19.26亿元，同比上升126.83%。

　　该公司对此表明称，一方面闭键是因为销量扩展；另一方面是同期氧化铝均匀售价扩展，而原资料（即液碱及煤炭）本钱淘汰的团结影响，导致毛利率明显扩展。氧化铝均匀售价扩展则闭键归因于环球氧化铝价钱上涨，以是其订价所依照的氧化铝价钱指数亦上涨。

　　个中，该公司最大客户为Press Metal集团，Press Metal集团是东南亚区域最大的綜合性铝业公司，氧化铝年需求量赶过200万吨。

　　正在危机成分方面，南山国际正在招股书中称，氧化铝的价钱大概有所颠簸，改日亦大概无法坚持今朝途度。其它，近年来氧化铝价钱的上涨一面是因为若干当局为赞成可再生能源和电动汽车商场而推出的有利策略，一面商场是公司的终端商场。然而，其无法包管这些策略正在改日会不绝履行，这大概会影响公司的交易远景。

　　2023年，能源价钱飙升，加上络续的地缘政事离间，导致环球氧化铝产量略有低浸。但该公司估计改日环球氧化铝产量仍会有所扩展。

　　一是造造、运输、电气及包装等行业对铝的需求络续上升，将刺激行业插足者扩张产量并进步冶炼效力；二是牵头企业着重设立筑设弹性的供应链，以确保能平静得回资源，从而减轻环球不确定性成分的影响；三是亚洲及非洲新兴商场的扩张估计饱吹再造产办法的投资。

　　该公司征引数据估计，环球氧化铝产量估计由2024年的1.425亿吨增至2028年的1.52亿吨，年复合增进率为1.6%。印尼氧化铝产量将由2024年507完吨增至2028年的712.5万吨，年复合增进率为8.9%，赶过同期环球预测年复合增进率的7%以上。